Micron devient un géant de la mémoire IA face à la pénurie mondiale

Micron, fabricant de puces mémoire basé à Boise (Idaho), a capté l'attention de Wall Street grâce à sa position stratégique dans l'écosystème de l'IA. L'entreprise a vu son cours bondir de plus de 236 % en un mois, atteignant 1 132 dollars par action vendredi, contre une valeur inférieure à 100 dollars pendant des années avant mi-2025. Cette trajectoire spectaculaire reflète la dépendance croissante de l'industrie tech aux puces mémoire que Micron produit.

La croissance de Micron s'appuie sur une pénurie mondiale de mémoire système — DRAM et NAND — exacerbée par le déploiement massif de serveurs IA. Les fabricants de systèmes IA comme Nvidia, ainsi que les hyperscalers (Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta, Oracle) qui construisent leurs propres infrastructures, achètent des quantités considérables de mémoire, notamment de la High-Bandwidth Memory (HBM). Un serveur IA requiert des volumes de mémoire bien supérieurs à ceux d'un ordinateur portable. Cette demande force les autres secteurs — fabricants de PC, constructeurs de consoles — à accumuler des stocks, amplifiant la pénurie surnommée « RAMageddon ».

Les résultats financiers de Micron témoignent de cette dynamique. Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires a quadruplé en glissement annuel pour atteindre 41,45 milliards de dollars, tandis que les profits ont explosé, passant de 1,88 milliard à 28,2 milliards de dollars. L'entreprise anticipe une poursuite de cette tendance, prévoyant un chiffre d'affaires au quatrième trimestre entre 49 et 51 milliards de dollars. Cette pénurie est attendue pour persister jusqu'en 2027, ce qui soutient les perspectives à court terme de Micron.

Cependant, la valorisation de Micron — qui a brièvement dépassé celle de Meta et Tesla pour atteindre environ 1,27 trillion de dollars — reste fortement dépendante de la durée de la pénurie de mémoire. Wall Street parie que Micron a consolidé sa position pour le long terme et pourra résister à une baisse soudaine de la demande ou à une suroffre. Cette confiance contraste avec le profil historique de l'entreprise, longtemps associée aux cartes mémoire pour PC et smartphones, un marché devenu marginal pour ses activités actuelles.