SK Hynix lance son introduction en Bourse aux États-Unis, portée par la demande en mémoire pour l'IA

SK Hynix, le géant sud-coréen de la mémoire, prépare une introduction en Bourse aux États-Unis via la vente de près de 17,8 millions d'actions, annoncée lundi. L'opération pourrait lever environ 28 milliards de dollars selon le cours de clôture de l'action à Séoul vendredi dernier. Le groupe proposera des American Depositary Receipts (ADR), des certificats permettant aux investisseurs américains d'accéder aux actions étrangères sans trader directement sur une bourse d'outre-mer. Chaque ADR représentera un dixième d'action ordinaire. Le prix des titres est prévu pour jeudi, avec un début de cotation vendredi.

SK Hynix bénéficie d'une demande explosive en puces mémoire liée au déploiement de l'IA. Ses revenus du premier trimestre ont progressé de près de 200 % par rapport à la même période l'année précédente, et son action a grimpé d'environ 260 % depuis le début de l'année. Cette dynamique reflète l'intensité en mémoire des systèmes d'IA : les hyperscalers comme Amazon, Microsoft, Google et Oracle construisent massivement des « usines IA » et multiplient les centres de données, créant une pénurie de puces mémoire — mémoire à large bande passante (HBM), DRAM et NAND. Apple a d'ailleurs déclaré que cette pénurie la forçait à augmenter les prix de ses Mac et iPad.

Cette ruée vers la mémoire comporte des risques. SK Hynix et Samsung, leaders sud-coréens du secteur, ont annoncé un investissement combiné de plus de 550 milliards de dollars pour augmenter leur capacité de fabrication. Or, le temps de construction de ces installations est long : d'ici leur mise en service, les besoins en mémoire pour l'IA pourraient évoluer, laissant potentiellement un excédent d'offre et une chute des prix. Pour l'instant, Wall Street cherche le prochain Nvidia, et les fabricants de mémoire figurent parmi les options les plus proches. Micron, le principal concurrent américain, a bondi de près de 700 % en un an, atteignant une valorisation supérieure à 1 000 milliards de dollars, porté par la demande et les revenus records liés à l'IA.