Google enregistre un premier trimestre en flux de trésorerie négatif en 2026

Google a enregistré un flux de trésorerie libre négatif de 5,8 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, une première pour l’entreprise. Malgré un chiffre d’affaires total de 119,8 milliards de dollars, en hausse par rapport aux attentes des analystes, la croissance des dépenses en infrastructures liées à l’IA a dépassé les entrées de trésorerie opérationnelles.

Le segment recherche a généré 63,3 milliards de dollars, tandis que Google Cloud a atteint 24,8 milliards de dollars, en progression de 23,8 % par rapport au trimestre précédent. Les revenus publicitaires sur YouTube ont également augmenté de plus de 12 %, atteignant 11,1 milliards de dollars, grâce à l’allongement des formats publicitaires. Les revenus issus des abonnements, plateformes et appareils ont rapporté 12,9 milliards de dollars. Ces performances montrent une demande soutenue pour les services d’IA de Google, mais ne compensent pas l’explosion des coûts.

Les dépenses d’investissement (capex) liées à l’IA ont atteint 44,9 milliards de dollars au trimestre, soit un montant supérieur au flux de trésorerie opérationnel de 39,1 milliards de dollars. Pour l’année 2026, Google prévoit désormais de dépenser entre 180 et 205 milliards de dollars en infrastructures, contre 91 milliards en 2025. Cette hausse reflète l’accélération des besoins en centres de données pour entraîner et déployer ses modèles d’IA. Bien que Google reste lucratif, cette situation marque un tournant dans sa gestion financière, avec un flux de trésorerie libre négatif pour la première fois de son histoire.